En su conferencia con analistas del 22 de octubre, Gruma amplió a 250 puntos base la baja que espera en su margen de EBITDA de EE. UU. este año. Dijo que el volumen institucional cayó cerca de 17% y que ese canal se estabilizaría en el cuarto trimestre, más tarde de lo previsto.
Volumen cerca de -17% en el 3T; estabilización esperada en el 4T
Participación en autoservicio de EE. UU.
59.6%, desde 58.0% (datos de Nielsen citados por Gruma)
Para 2027
Cerca de 70% del maíz cubierto; inversión de unos 200 millones de dólares
Seguimiento a nuestra nota del 21 de octubre sobre los resultados de Gruma en el tercer trimestre. Según la transcripción de la llamada del 22 de octubre publicada por Investing.com (en otra pestaña), Gruma ajustó su guía para 2026: ahora espera que el margen de EBITDA de su negocio en Estados Unidos baje 250 puntos base, y no 200, sobre todo por producir más marcas propias. Para el total de la empresa, en cambio, la baja esperada se reduce a 120 puntos base desde 160 por el mejor desempeño de otras subsidiarias, sin contar una ganancia de 9 millones de dólares por seguros en Centroamérica.
Adolfo Fritz, responsable de relación con inversionistas, explicó que el volumen del canal institucional en EE. UU. retrocedió alrededor de 17% en el trimestre. La empresa esperaba que se estabilizara en el tercer trimestre y ahora lo prevé en el cuarto; atribuyó el retraso a la menor confianza del consumidor y al efecto de la ciclospora. Hoy ese canal pesa cerca de 16% de sus ventas en el país y el autoservicio, alrededor de 84%.
En autoservicio el panorama es otro. Con base en datos de Nielsen, Gruma dijo tener 59.6% del mercado estadounidense, frente a 58.0%, y que por primera vez en unos 18 meses su volumen cayó menos que el de la categoría.
De cara a 2027, la empresa tiene cubierto cerca de 70% del maíz que necesitará y el resto de sus materias primas hasta el primer trimestre. Prevé invertir unos 200 millones de dólares, principalmente en almacenamiento en Europa y Australia y en más capacidad en Centroamérica. Las pláticas de precios con clientes esperarán al cierre de su presupuesto, a fin de año.
